巴菲特：如果“All in”会选择苹果

在上周六发布的股东信中，巴菲特驳斥了有关从长期来看债券是一种低风险投资的观点。他建议投资者应继续在股市上进行投资，原因是通货膨胀会对固定收益资产的购买力造成负面影响。

“我承认，在未来的任何一天、一周或是一年，与短期美国国债相比，股票都将是一种风险更大的——应该说是大很多的——投资。但是，如果一名投资者放长自己的投资目光，那么与债券相比，一种多样化的美国股票投资组合的风险则会渐进式下降，前提是假设投资者在买入股票时，其市盈率与当时的一般利率水平相比是合理的。”他在信中写道。

“对长线投资者——其中包括养老基金、大学捐赠基金以及有着储蓄想法的个人投资者等——来说，用自身投资组合中债券与股票的比率来衡量其投资‘风险’是个可怕的错误。很多时候，一种投资组合中的优质债券会提高这种组合的风险。”他还补充道。

巴菲特：减税为美国企业提供了巨大的推动力

巴菲特承认伯克希尔从企业税下调中受益，伯克希尔去年净资产增值中近一半（290亿美元）来自于税改的福利。他举例称，假如有1000亿美元的股市未实现收益，悉数卖出需要纳税。按照税率35%计算，350亿美元预留税款将作为债务。但目前企业税率降至21%，这部分将降至210亿美元，多出的140亿美元降税额，现在还不是现金，相当于抵扣原有负债提升了公司净值。

税改对伯克希尔有利的另一个因素是递延所得税修正。《巴伦周刊》引述巴克莱分析师Jay Gelb估算，截至去年12月31日，伯克希尔账面价值可能升至A类股每股约21.7万美元，较9月30日的约18.7万美元增加16%，主要受递延税债务减少提振。

巴菲特：在医保领域的野心远比节省个人医保成本更大

备受关注的股东信中并没有谈到1月由伯克希尔、摩根大通和亚马逊联手设立的医保公司。这家合资公司先期目标是提供技术解决方案，为各自雇员及家属提供价格合理、透明的高品质医疗保健服务。

但巴菲特在周一采访中谈到了这家公司，认为三家各行业巨头的野心“远比节省个人医保成本更大”。巴菲特表示，其目标远大于通过谈判削减医疗成本。

“我们正在寻找比这更大的东西。”巴菲特说，“希望我们能找到一种方式，或许能以较低的成本提供更好的医疗服务。”

巴菲特说，伯克希尔及其合作伙伴已经收到了许多公司和个人的报价，这些公司和个人想要帮助该医疗成本项目，但现在考虑这些还为时过早，因为该公司仍在寻求聘请一位顶级CEO，一个真正对医疗保健领域从各角度都有深刻领悟的人来领导这项工作。

巴菲特仍然对富国银行充满信心

巴菲特说，他对富国银行（WFC）仍然充满信心，而伯克希尔公司是该银行最大的股东，持有该银行约10%的股份。

巴菲特说，他相信富国银行的首席执行官蒂姆-斯隆（Tim Sloan）已经努力清理该行近年来被曝光的不当行为。监管机构认定，该银行员工为了满足销售要求，开设了数百万个未经授权的账户。

巴菲特说：“我猜想他们已经进行了反复的清理，发现了所有做错的事情。”巴菲特说，富国银行可能要花很长时间才能恢复在监管机构眼中的良好形象。

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